丙烯颜料

　　苏州丰倍生物科技股份有限公司(以下简称“丰倍生物”或公司) 是一家废弃资源综合利用领域的高新技术企业，主要以废弃油脂生产资源化产品。基于长期的研发投入和产业实践，公司在废弃油脂资源综合利用的深度及广度上不断拓展，形成了“废弃油脂—生物燃料(生物✅柴油)—生物基材料”的废弃资源再生产业链。此外，公司还依托自身油脂综合利用核心技术和渠道优势为客户提供油脂化学品。

　　公司主营业务以废弃油脂资源综合利用业务为主，油脂化学品业务为辅。废弃油脂资源综合利用业务主要产品为生物基材料和生物燃料，其中生物基材料主✅✅要为应用于农药、化肥、选矿、油墨树脂、纺织、生物医药㊣㊣等多个领域的助剂，能够发挥溶解、增效、分散、润滑等作用;生物燃料主要为生物柴油;油脂化学品业务主要产品为DD油、脂肪酸等。

　　作为废弃油脂资源综合利用领域的开拓者，公司围绕“基础研究、材料开发、应用开发”三大方向，依托深入实践的研发团队、长期积累的技术经验，以及丰富的检测应用数据、机理研究和配方技✅术，形成了一系列油脂综合利用相关核心技术。有基于此，公司能够利用更广泛㊣的废弃油脂，实现各类渠道来源废弃油脂中复杂成分的提纯、转化和分离，并成功推广生物基材料在农化等细分领域的应用，建立差㊣异化的竞争优势。

　　根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所处行业属于“废弃资源综合利用业(C42)”大类下的“非金属废料和碎屑加工处理业(C4220)”子类。

　　我国废弃油脂主要来源于食用油消费㊣产生的废弃物，因此废弃油脂的资源量与食用油消费量、饮食习惯挂钩，我国是最主要的废弃油脂资源国。

　　我国可利用的餐厨垃圾丰富，处理率较低，可供提取的废弃油脂潜力巨大。以废弃油脂产生量约占食用油总消费量的30%估算，对应2023年食用油消费预计产生废弃油脂约1,100万吨，并且国内油脂精加工后以及各类肉及肉制品加工后剩余的下脚料亦可再产生动物废弃油脂约100万吨以上，我国废弃油脂供应潜力超1,200万吨/年。

　　生物燃料目前是实现化石能源替代最直接和有效的手段。我国生物柴油主要原材料为废弃油脂。在国内油品尚未自给状态下，我国难以形成植物油作为直接原料的生物柴油产业。但我国庞大的食用油消费量使得我国废弃油脂潜在供应量充足。政策及资源供给决定以废弃油脂生产生物柴油是最适合我国的发展路线。

　　生物基材料和生物燃料是目前废弃油脂㊣资源化利用的最佳途径，符合时代背景、行业政策的要求。能源化利用是废弃生物质循环处理最有效的途径。在可盈利的能源化利用途径中，废弃油脂生产生物柴油在对国家财税政策依赖极低的情况下依靠市场发展已成了相对完整的体系。且由于废弃油脂构㊣成复杂、杂质含量高、色泽深，而生物柴㊣油对废弃油脂指标要求宽泛，因此废弃油脂流向生物柴业符合我国现有行业发展情况。

　　推动发展生物质能源化利用和资源循环利用是低碳经济与可持续发展的必然选择。地球上每年新生成的生✅物质资源换算约为消耗石油天然气和煤等能源总量的10倍，能够充分满足化石资源替代所需。预计2030年至少有20%的化石基产品、约8,000亿美元的化石基产品可由生物基产品替代，2019年替代率不到5%，缺口近6,000亿美㊣元。

　　废弃油脂资源化产品主要为生物柴油。我国生产的生物柴油主要用于应用至欧洲地区，作为生物燃料主要应用于交通及工业领域，少量用✅于加工生㊣物基材料，进而应✅用于下游化工领域。

　　根据智研咨询统计，2014年至2021年我国生物基材料市场规模迅速扩张，由2014年的97亿元㊣增长至2021年的199亿元，其增速由8.6%波动提升至16.1%，预计2022年我国生物基材料市场规模为228亿元。

　　在国家政策利好和资金支持力度加大的驱动下，公司生物基材料将进一步扩大在下游化工领域的规模化应用。

　　公司生物基材料在农药领域可代替传统的✅化石基农药助剂，发挥溶解、增效、分散的作用。根据英国咨询公司AgbioInvestor统计数据，2020年我国农药行业市场规模454亿元，同比保持稳定，自2015年来✅年均复合增长率为2.2%。预计2025年整体市场规模将达到541亿元，年均复合增长率3.6%。

　　公司的生物基材料产品在化肥领域主要发挥防结作用，亦有助于改善化肥产品品质、降低化肥生产能耗、增加化肥产品功能、提高化肥使用效率和减少环境污染。

　　通常一吨复合肥及尿素使用的防结剂消费额在20元左右，据此测✅算2023年公司生物基材料在化肥领域的市场容量约为17.49亿元。

　　根据IEA(国际能源署)数据统计，2021年全球生物柴油消费量约为4,027万吨，预计2027年消费量增长至5,619万吨，年复合增长率约为5.71%。

　　欧盟本土生物柴油产能不足，需求持续增长，中国生物柴油有望受益于欧盟生物柴油需求量增加和废弃油脂原料占比要求提高的结构变化。

　　2022年，中国是欧盟进口生物柴油的主要进口国之一，占欧盟㊣当年✅总进口量的22%。由于欧盟资源禀赋及其2050年实现碳中和的气候政策，欧盟的生物柴油将长期处于供不应求状态，需从国外进口才能满足消费需求，根据USDA报告，近年来欧盟生物柴油消耗量持续增加，其产需缺口持续扩大，我国作为欧盟的主要进口国之一，受益于欧盟生物柴油进口需求量的增加。

　　目前欧盟本土生物柴油生产以及进口依然以粮食基生物原料为主。基于政策性引导，欧盟生物柴油原料结构中废弃油脂的占比已从2014年的12.69%上升至2021年的22.10%，预计2022年提升至25.88%，且该比例有望继续提高。中国✅的生物柴油制造商均有望受益于此结构变化。

　　以废弃油脂生产油脂生物基材料的过程为可逆反应，即反应过程不完全向同方向进行，反应条件不同，其转化率也不同，受工艺、设备、催化剂等反㊣㊣应条件影响较大，需要经过长期的经验摸索和技㊣术改进，才能使原料、工艺、设备、催化剂㊣相互匹配，达成最佳的转化率。因此，转化率是行业技术水平的重要因素之一。

　　废弃油脂处理能力亦是行业技术水平的关键因素之一。废弃油脂构成复杂、杂质含量高、色泽深，易发生氧化、聚合、分解、水解等化学反应，处理具有一定㊣难度。目前国内仅少数规模化企业具备低品质废弃油脂的处理能力，相应的可利用废弃油㊣脂范围更大，上游原材料供应更为充足。

　　废弃油脂资源化产品的深加工能力是行业技术水平的重要体现。目前废弃油脂资源化产品主要为生物柴油，是一种㊣重㊣要的化工原料。生物柴油可进一步制备各种生物基材料，代替传统的化石基材料应用于下游化工行业的生产，符合下游㊣化工产品环保需求及市场发展需求。

　　公司所处行业属于国家鼓励发展的新能源产业、生物产业和废弃资源综合利用产业，行业的发展对于降低国家对化石能源的依赖、改善环境及实现可持续发展战略目标具有重大意义。以废弃油脂生产资源化产品，既可为上游解决废弃油脂安全回收利用的问题，又可为下游提供环保安全的可✅再㊣生资源，具有多重的环保效应和社会效应，是国家需要大力发展㊣的行业。相关法律法规和政

　　策的颁布和实施有利于增加废弃油脂供应，亦有助于拓展生物基材料和生物燃料的市场空间，从而将促进公司的经营发展。

　　国家政策的支持将给生物基材料行业带来长期的鼓励与支持。在“碳中和”、“碳达峰”的背景下，能源燃㊣㊣料方面国家政策鼓㊣励生物质新型燃料的发展，国家㊣大力发展循环经济、新能源和新材料。2009年《可再生能源法》和2014年《生物柴油产业㊣发展政策》的颁布，对引导和推动生物柴油产业发展发挥了重要作用。《“十四五”现代能源体系规划》和《“十四五”可再生能源发展规划》都提出了大力发展以生物柴油为代表的生物质能源。将废弃油脂循环利用并加工为生物质产品符合国家产业政策的制定方向，行业的发展对于降低对能源的依赖、改善环境及实现可持续发展战略目标具有重大意义。

　　公司是国内第一梯队的废弃油脂资源综合利用企业，且是废弃油脂资源综合利用发展的重要创新者、推动者。公司围绕“基础研究、材料开发、应用开发”三大方面，不断拓展㊣各种㊣生物㊣基材㊣料及其下游应用的适配。公司依托深入实践的研发团队、长期积累的技术经验，以及㊣丰富的检测应用数据、机理研究和配方技术，形成了一系列油脂综合利用相关核心技术，成功开拓了生✅物基材料在农化领域的大规模应用，且公司初步实现了生物基材料在选矿、油墨树脂、纺织、生物医药等领域的应用并逐步实现商业化。在生物燃料㊣方面，由于普通生物柴油黏度较传统柴油高，低温情况下常会因生物柴油的结晶析出而堵塞输油管和过滤器，阻碍发动机的正常运行，公司生产的低凝固点生物柴油有效应对低温情况下生物柴油的缺陷，在寒冷季节或地区具备较强的市场竞争力。

　　(1)国内企业：卓越新能(688196.SH)、嘉澳环㊣保(㊣603822.SH)、隆海生物㊣(836344.NQ)、河北金谷再生资源开发有限公司、唐山金利海生物柴油股份有限公司。

　　公司围绕“基础研究、材料开发、应用开发”三大方向，依托深入实㊣践的研发团队、长期积累的技术经验，以及丰富的检测应用数据、机理研究和配方技术，形成了一系列油脂综合利用相关核心技术。

　　公司积极参与行业标准的制定，并通过技术专利化保持公司在行业内技术研发的持续领先优势。公司与中国㊣农业大学、中国矿业大学、常州大学、江南大学等科✅研院校㊣建立了长期的合作联系，借助高等院校在理论和基础研究上的优势，以及其以往相关技术研究㊣的积累成果，为相关技术及应用开发提供理论指导与试验验证，加快技术研发进程和产品应用拓展。

　　公司对生产设备、生产流程、工艺方法和技术参数等方面进行不断总结改进提升，并基于原材料预处理、生产组分㊣精馏、能源综合利用、催化剂循环利用以及自动化连续生产形成了自身的工艺优势，实现了原材料范围的扩大、生产成本的控制及生物柴油精细化的分离、处理和加工。

　　公司通过长期大量的实验室数据积累及验证，在农药、化肥、选矿、油墨树脂、纺织、生物医药等领域具有丰富的数据支撑和配方产品，并与高等院校开展产学研合作加快产品研发。且公司核心研发及管理团队均具有多年的行业经验，对废弃油脂加工处理、资源化产品应用、生产组织模式、竞争格局及发展趋势具有深刻的理解和准确的认知。技术团队和管理人员的行业认知优势有利于公司精准认识企业所处的发展阶段，选择废弃油脂资源综合利用的方向，制定并践行符合自身发展路径的公司战略。

　　公司早期通过油脂化学品业务积累了多个行业领域的客户，尤其是农化领域㊣的客户，并在此过程中积累了大量油脂化学品在不同行业领域的应用经验。随着公㊣司生物基材料逐步在下游应用并取得更好的产品销售，公司在细分领域建立了差异化的竞争优势丙烯颜料，并在业内建立了较㊣高的行业知名度和较强的品牌影响力。

　　公司通过油脂化学品业务与上游益海嘉里、中粮东㊣海粮油、SAVOLA GROUP等知名油脂生产厂家建立了合作联系并开展长期稳定的油脂资源合作，有利于公司建立稳定的供应链渠道保障高品质原材料供应的充分性。

　　公司多点布局粮油食品加工企业、油脂化工企业、餐厨处理企业、区域性个人供应商等，并通过开展油脂化学品业务加强与上游供应商㊣的联系与合作，保障公司原材料供㊣应的充分性、及时性㊣和可选择性。

　　公司凝聚了一支从业多年、经验丰富、年富力强的管理团队，管理层和业务骨干多年来基本保持稳定，主要管理团队和核心技术人员行业工作经验均超过15年，对行业发展趋势、最新的技术动向有着深入的了解，在市场开拓、企业运营管理等方㊣面也具有丰富经验。

　　公司坚持管理优化和创新，产品㊣通过了欧盟ISCC认证、REACH认证，并形成✅了一套科学的生产管理体系，公司通过实施业务流程的规范化、生产工艺的标✅准化，确保公司各项生产活动符合国家法律法规及环保、职业健康、安全等方面的㊣要求。